分分快三专家预测软件:方正中期:供给前紧后松助推动力煤 需求决定高度-新闻又称

                                                                                    分分快三专家预测软件:方正中期:供给前紧后松助推动力煤 需求决定高度-新闻又称

                                                                                    分分快三专家预测软件
                                                                                     

                                                                                    【柯有伦当爸】

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    第三部分 下游消费分析一、一季度全社会用电量将先抑后扬

                                                                                    热点栏目

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    第六部分 后市展望一季度以来△∟↑,煤炭市场的波动可谓是较为剧烈⊿,整体波动幅度不大π,可大涨大跌时有发生↑▽。这与宏观大环境有关∴◇,但更多的是动力煤自身的供需短时错配所致∵△♂。由于动力煤自身属性决定了它与民生直接相关♂♀,因此在春节后几乎所有企业都停工的状态下♂,动力煤作为电厂所需燃料依然维持一定的需求量⊿☆∵。彼时煤矿由于工人返工难以及运输难等问题产量大幅下降┊,叠加港口煤炭库存低位运行〇,煤炭短时出现了供不应求的局面∟∟,部分煤种缺货π?。随着国家煤炭保供政策的出台以及各大中型煤矿加紧生产♀,煤炭供应开始逐渐宽松⊙。另一方面∴,电厂下游复工进度依然较慢﹡∴π,日耗持续维持较低水平π。此时的供需矛盾又向供大于转变▽⌒◇,盘面价格也开始急转直下﹡。从长期角度来看☆∵,电煤价格回归绿色区间是国家的指导方针⊿♀,在大环境下煤炭价格很难呈现单边大幅上涨的局面∴┊。中短期来说◇,一季度末以及二季度将是下游开工旺季⊙◇,因公卫事件所延后的需求若是呈现爆发式增长∟?∴,再叠加上3-4月是水电淡季♂□,那么煤炭价格还将受到一定程度提振走出一波上行行情□﹡◇。但要是下游需求只是恢复到节前一般水平♂∟♀,那么在电厂的高库存下π☆♂,煤炭企业很难掌握话语权⊙⊙,价格也将是易跌难涨↑⊙?。操作上来说△π〇,关注主力05合约下方530一线支撑∟┊,预计1-2季度将呈现先抑后扬再下行的震荡局面⊙☆。

                                                                                    图2-8:秦皇岛港以及曹妃甸港煤炭库存走势

                                                                                    2020年以来☆,动力煤延续此前的窄幅震荡整理行情♀。仅在春节后开盘时有几天短时的拉涨▽┊,彼时受制于工人复工延后◇♂,煤矿开采能力不足以及港口库存持续降低的影响动力煤逆势大涨∵。但是好景不长♂,在国家煤炭保供的政策指引下〇,煤矿产能恢复迅速┊,尤其是大中型煤矿▽﹡,而下游需求复苏依然需要时日□△。因此随着库存的升高∟⊙,煤炭价格也随之开始迅速回落┊〇。截至3月5日△┊﹡,动力煤主力合约ZC2005收盘在544.6元/吨♂﹡☆,季跌幅2.19%?♀。

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    中国2019年12月份出口煤炭67.5万吨↑☆□,同比增加36.5万吨◇⊙□,增长117.74%;环比减少11.7万吨♀,下降14.77%⊿⊿△。12月份煤炭出口额为9030万美元↑△△,同比增长68.79%□↑,环比下降13.01%〇?。据此推算出口单价为133.78美元/吨♀〇◇,环比上涨2.72美元/吨▽,同比下跌38.80美元/吨﹡⌒?。2019年1-12月份?□☆,全国共出口煤炭602.5万吨♂?,同比增长22.1%;累计出口金额93380万美元△☆,同比增长18.6%⊙〇♀。

                                                                                    中国2月份进口煤炭1764.1万吨π,同比减少326.5万吨↑π,下降15.6%;环比减少1586.2万吨♂△π,下降47.3%⊙◇♀。2月份煤炭进口额为119030万美元∵☆□,同比下降33.3%⊙◇,环比下降57.5%∵。2019年1-2月份∵,全国共进口煤炭5114.5万吨□,同比增长3.8%;累计进口金额398870万美元∴☆π,同比下降5.0%☆。

                                                                                    图3-1:全社会用电量与工业用电量以及居民生活用电量比较

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    第一部分 动力煤期货及动力煤现货走势回顾

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    图3-3:全国水泥月度产量当月值和累计值走势(万吨)

                                                                                    数据显示┊,2019年12月原铝(电解铝)产量304万吨♂↑∵,同比下滑0.7%;2019年全年总产量为3∟◇△,504万吨△,同比下滑0.9%△。2019年将是我国电解铝出现真正意义上的负增长的年份↑∴。这种负增长的状况是从今年下半年开始的∵,8月又受到台风及事故的影响∵π,原铝产量继续在同比萎缩的状况中挣扎⊙﹡。但是这种状况到了2020年就开始有所扭转π⌒┊,除了假日下游停工而上游不停工以外?♂◇,公卫事件所带来的持续影响依然对电解铝生产影响较弱◇⊙⊙,除去上游成本有所上升以外◇,考虑到今年的新增产能投产等因素▽∟,预计产量还将呈现上涨的局面⊿⊿。

                                                                                    2019年↑?,发改委明确提出“推动已承担产能置换任务、具备安全条件的优质产能项目⊿∵,加快核准、加快开工、加快投产π♂⊙,持续扩大优质增量供给∴,促进煤炭行业新旧发展动能转换♂。到2020年◇⌒,120万吨/年及以上大型煤矿产量占82%以上∟。”年初的安全事故所带来的停产影响随着时间的推移已经结束〇,进入下半年后在保供的主基调下◇⊿,关停产能的复产以及先进产能的投产进入了高峰期▽。2020年二季度∵◇,随着煤炭新增先进产能的进一步加快释放∵?∴,煤炭供应格局还将维持宽松局面⌒,在进口煤正常进入的前提下♀〇∵,煤炭市场将继续向供大于求倾斜□∟◇。

                                                                                    海关总署最新公布的数据显示↑,中国2019年12月份进口煤炭277.2万吨∟♀,同比减少745.8万吨∵□↑,下降72.90%;环比减少1800.9万吨π♂∴,下降86.66%▽﹡⊙。12月份煤炭进口额为19370万美元♂⊿,同比下降73.65%⊿▽⊙,环比下降87.89%π。据此推算进口单价为69.88美元/吨⊙,环比下跌7.09美元/吨⊙,同比下跌1.97美元/吨♂∴△。2019年1-12月份∟,全国共进口煤炭29967.4万吨□◇,同比增长6.3%;累计进口金额2339470万美元﹡,同比下降5.5%∵。

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    二、一季度动力煤现货走势回顾

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    一、一季度动力煤盘面震荡走弱

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    图1-1:动力煤期货主力合约日K线走势图

                                                                                    三、煤炭库存先抑后扬根据最新数据统计显示∴□⊙,1月末国有重点煤矿按地区统计∟,总计1723.7万吨┊▽,与前期相比呈现大幅下降的趋势△⌒⊿。从数据上我们也可以直观的感受到△♂,煤炭供给量从19年11月以来就在不断收窄⊙π。并且下降幅度较快﹡□。因此∟?⌒,在春节后刚刚复工时﹡♂,叠加上公卫事件影响下的人力不足以及运输不畅等问题∟△,煤炭库存依然呈现下降趋势♀∴。但是随着国家煤炭保供的号召┊△,煤矿加大马力克服困难保生产⊙,供给很快从紧缺向充裕发展┊♂♂,煤炭库存也在持续上涨⊙⊿。预计一季度煤炭库存都将维持比较强势的局面⊿。

                                                                                    图1-5:北方六港5800大卡动力煤平仓价走势

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    二、工业用煤旺季将有所延后据国家统计局统计数据显示﹡,2019年11月全国水泥产量为22487.4万吨﹡♂,同比增长8.3%⊿,2019年12月全国水泥产量为19935.1万吨↑,同比增长6.9%∟。2019年1-12月全国水泥产量为233035.7万吨┊☆⊿,累计增长6.1%□﹡△,2019年前12月全国水泥产量不断增长?⊿。

                                                                                    第二部分 供给面因素分析一、年底煤炭进口大幅收窄 一季度进口依然强劲

                                                                                    对于煤炭生产企业来说∵☆♀,在煤炭价格的下行趋势中担心利润受损可以在09合约555一线附近及上方择机卖出保值入场;对于煤炭贸易企业来讲⊙△∴,此时的策略应该是减少库存并且对刚性现货库存进行卖出保值;对于用煤企业来讲〇,价格下跌的过程中不应急于采购♂,除维持刚需采购外☆▽,可待价格跌至底部时在期货盘面上建立对应的买入保值头寸♂△△,如05合约的530附近⊿▽⊙,以防止价格上涨所带来的采购成本增加♀。

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    最新数据显示♀π,2020年1月份国有重点煤矿铁路煤炭发运量9467.3万吨∟△,同比下降6.6%□。2019年△,煤炭运输成本可以说是有升有降┊。运输结构的变化成为2019年煤炭运输的最大特点□⊿♂,在“公转铁”的大原则下∟﹡⊿,各路局的纷纷降价成为了催化剂▽∴♀,而“治超治载”成为了主旋律⊿⊙。9月底浩吉铁路的通车⌒﹡┊,打开了北煤南运的新格局〇,未来随着配套设施逐步完善⌒♀,将能够分流很大一部分下水煤的量转为铁路直达□〇⊙,节约了运输成本更是大大缩短了在途时间∟△。而今年以来⊙♂,由于受春节假期及公卫事件影响⌒◇,煤炭运输量受到一定程度影响〇△,其中铁路运输所受影响还算相对较小┊〇,公路运输受影响最大哦?∵┊。在煤炭保供的大前提下△,预计整个一季度煤炭运量将呈现前低后高的走势﹡,二季度预计将能完全恢复正常

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    图2-1:煤及褐煤进口量累计值和当月值走势

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    第四部分 供需平衡表从2019年四季度开始动力煤供给就持续宽松∵,在12月受进口配额用尽而进口量大幅波动的情况下♂┊,下游电厂依然库存高企⊿。到了进口煤大量通关的1月∟♀,预计供给宽松将持续显现〇△。虽然在春节过后↑,公卫事件导致复工缓慢的情况下▽△,动力煤出现了短时的供给偏紧♂∴,但是很快随着国家保供的政策指引﹡△,煤炭开工情况迅速好转▽,供给量也逐渐增加▽∴♂,叠加下游复工较缓♂▽△,因此供给大幅宽松是大概率事件⊙⊿◇。

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    图2-9:6大发电集团煤炭库及可用天数走势

                                                                                    国内方面?⊿,一季度现货价格走势与盘面相似♀∵,其中低热值煤种波动较为剧烈﹡□。

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    图3-4:国内电解铝生产当月值和当月同比走势

                                                                                    水泥行业在2018年呈现出了新特点▽,在供给侧改革大量淘汰关停中小及落后产能后π↑♂,除了从2017年的行业产量负增长转为正增长以外♂♂,水泥利润率也大幅抬升△,整个行业盈利能力迅速提高?。进入2019年◇,水泥产量增速有所加快∴,但是受制于需求拖累⊙∟,整体上不如18年↑⌒。预计2020年还将有一个探底的过程☆∵∴,但是水泥耗煤量依然大概率会是增长的势头☆〇〇。

                                                                                    图2-6:CBCFI煤炭运价指数和波罗的海干散货指数走势

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    11月煤炭销量环比、同比双升:

                                                                                    资料来源:文华财经、方正中期研究院整理

                                                                                    图1-2:动力煤期货主力合约周K线走势图

                                                                                    一季度以来国际煤炭价格走势相对疲软π,整体呈现震荡整理的状态◇∴,但是相对而言欧洲ARA三港动力煤价格较弱♂◇⌒。截至2月28日☆↑,澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤价格报收66.77美元/吨;南非理查德港动力煤价格指数报收76.21美元/吨;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数报收45.88美元/吨◇┊。

                                                                                    图1-7:北方六港5000大卡动力煤平仓价走势

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    图2-5:全国重点煤矿煤炭铁路总运量和重点港口煤炭运量

                                                                                    图1-4:国际主要港口动力煤价格走势(美元/吨)

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    第五部分 技术分析动力煤主力05合约可能下破540一线支撑到535附近∵⊿〇,然后反弹﹡♀。反弹后第一压力位将在550附近☆∟♀。整体上一到二季度将维持先抑后扬再下行的震荡走势◇┊⊙,预计重心将有所降低∴♀。

                                                                                    自选股

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    图1-6:北方六港5500大卡动力煤平仓价走势

                                                                                    数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端摘要:一季度以来△∴▽,煤炭市场的波动可谓是较为剧烈♂∟,整体波动幅度不大┊,可大涨大跌时有发生π。这与宏观大环境有关△,但更多的是动力煤自身的供需短时错配所致∵。由于动力煤自身属性决定了它与民生直接相关⊙,因此在春节后几乎所有企业都停工的状态下☆△﹡,动力煤作为电厂所需燃料依然维持一定的需求量π。彼时煤矿由于工人返工难以及运输难等问题产量大幅下降∟∟⊙,叠加港口煤炭库存低位运行┊π,煤炭短时出现了供不应求的局面△,部分煤种缺货┊∵。随着国家煤炭保供政策的出台以及各大中型煤矿加紧生产▽,煤炭供应开始逐渐宽松♂△△。另一方面∴☆♂,电厂下游复工进度依然较慢∟☆⊿,日耗持续维持较低水平△♂⌒。此时的供需矛盾又向供大于转变∴,盘面价格也开始急转直下∴♂。从长期角度来看↑π▽,电煤价格回归绿色区间是国家的指导方针♀♂,在大环境下煤炭价格很难呈现单边大幅上涨的局面♂↑△。中短期来说┊◇,一季度末以及二季度将是下游开工旺季〇,因公卫事件所延后的需求若是呈现爆发式增长⌒,再叠加上3-4月是水电淡季〇,那么煤炭价格还将受到一定程度提振走出一波上行行情﹡。但要是下游需求只是恢复到节前一般水平⌒,那么在电厂的高库存下∟,煤炭企业很难掌握话语权∴?,价格也将是易跌难涨﹡。操作上来说⊙,关注主力05合约下方530一线支撑♀,预计1-2季度将呈现先抑后扬再下行的震荡局面π。

                                                                                    根据国家能源局最新发布的数据⌒⊿∟,2019年⌒♂,全社会用电量72255亿千瓦时♂,同比增长4.5%∵。分产业看♀♀,第一产业用电量780亿千瓦时⊙,同比增长4.5%;第二产业用电量49362亿千瓦时┊∟,同比增长3.1%;第三产业用电量11863亿千瓦时⊙♀♂,同比增长9.5%;城乡居民生活用电量10250亿千瓦时☆,同比增长5.7%↑。2019年∵□∟,全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用小时为3825小时⊙⌒,同比减少54小时∵。其中π⌒⌒,水电设备平均利用小时为3726小时∵,同比增加119小时;火电设备平均利用小时为4293小时⊿﹡,同比减少85小时﹡∟◇。2019年↑,全国电源新增生产能力(正式投产)10173万千瓦┊,其中∟↑?,水电417万千瓦⊙,火电4092万千瓦♂。

                                                                                    一季度以来☆♂π,被誉为动力煤市场风向标的环渤海动力煤价格指数持续小幅上涨♂。最新一期的环渤海动力煤价格指数报收于559元/吨♀♀♀,与前一报告周期持平▽◇。在秦皇岛港、黄骅港、天津港、曹妃甸港、京唐港和国投京唐港的主流成交价格区间报收于555-565元/吨∴π△。

                                                                                    中国2月份出口煤炭65.7万吨▽⊙♂,同比增加18.9万吨〇⌒,增长40.4%;环比增加5.5万吨□◇,增长9.1%﹡。2月份煤炭出口额为9770万美元﹡┊⊿,同比增加61.8%﹡♂,环比下降11.5%☆∴☆。2019年1-2月份△,全国共出口煤炭125.9万吨♂∟⌒,同比增长68.1%;累计出口金额20810万美元?,同比增长77.0%♂↑。

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    图1-8:北方六港4500大卡动力煤平仓价走势

                                                                                    图2-2:原煤进口金额累计值和平均单价走势

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    1月以来◇☆?,随着全国降水量高于往年的特点〇,水电出力情况较为亮眼♂。随即又适逢春节及重大公卫事件所带来的全国范围停工停产﹡,工业用电量料将达到低谷◇□△。未来3-4月份π〇,随着下游复工的全面展开┊♂,预计这种状态能有所好转┊。因为从季节上来看3-4月是水电的淡季∟,届时将依靠火电来补足需求增量∵□☆,因此1-2季度用电量将形成先抑后扬的局面┊⌒。

                                                                                    图1-3:环渤海动力煤价格指数走势

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    二、原煤产量有所下降国家统计局数据显示﹡↑?,2019年12月中国规模以上原煤产量33174万吨⊙,同比增长2.4%↑,增速较上月收窄2.1个百分点▽♂∴,日均产量1070.13万吨∟♂,日均环比下降3.90%┊?┊,由升转降△π。2019年1-12月◇♂﹡,中国原煤产量374522万吨⊙,同比增长4.2%⊙⊙↑,高于2018年全年354591万吨的水平

                                                                                    方正中期期货 胡彬新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的∵,并不意味着赞同其观点或证实其描述▽∵。文章内容仅供参考〇,不构成投资建议♂。投资者据此操作?◇♂,风险自担┊〇。

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    图2-3:全国原煤产量累计值与当月值

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    在从年初就开始实施的煤炭进口量平控的大背景下〇♀,一季度的煤炭进口可谓是诸多曲折⊙◇☆。显示北方港澳洲煤延迟通关▽↑▽,再到后来的蒙煤被退运π,无一不显示出今年海关对于煤炭进口总量控制的决心☆。未来如果大的形势没有变化┊◇,进口煤依然将呈现出同比下降的局面☆♂。

                                                                                    图2-7:国有重点煤矿库存月度走势

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    图3-2:重点电厂煤炭库存月度走势图

                                                                                    图2-4:全国原煤销量与同比走势

                                                                                    资料来源:文华财经、方正中期研究院整理

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    分分快三专家预测软件

                                                                                    资料来源:Wind资讯、方正中期研究院整理

                                                                                    本文由分分快三专家预测软件编辑发布!

                                                                                    猜你喜欢: